香港商報(bào)12月7日?qǐng)?bào)道：全球新冠肺炎肆虐下，各國(guó)生產(chǎn)力都因防疫安排而下降，經(jīng)濟(jì)不景氣但物價(jià)卻不跌反升，11月糧食價(jià)格指數(shù)平均達(dá)105點(diǎn)，較10月升高3.9%，也比去年同期上漲6.5 %，創(chuàng)出6年新高。各類農(nóng)產(chǎn)品包括玉米、大豆及小麥等價(jià)格持續(xù)攀升。分析指，美元走弱下，加上市場(chǎng)憧憬明年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，將帶動(dòng)明年商品及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)造好。
聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織指出，11月糧價(jià)指數(shù)創(chuàng)2014年12月以來(lái)高位，月度增幅更是2012年7月以來(lái)最高。其中，價(jià)格漲幅最大的是植物油，指數(shù)躍升14.5%，主因是棕櫚油庫(kù)存偏低。谷物價(jià)格指數(shù)則較10月上升2.5%，并較去年同期大漲近20%。此外，11月小麥出口價(jià)格也上漲，因?yàn)榘⒏⒌氖粘闪苛蠝p。11月玉米出口價(jià)格同樣攀升，原因除了美國(guó)和烏克蘭產(chǎn)量看跌，中國(guó)也大舉采購(gòu)。
美元貶值利好農(nóng)產(chǎn)品出口
不過(guò)，隨著各國(guó)糧食供應(yīng)大國(guó)的天氣好轉(zhuǎn)，上周五芝加哥農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格略為回落。其中，因?qū)Π闹藓图幽么笮←溫S收的預(yù)期，減緩了對(duì)全球供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂，小麥期貨跌逾1%。另外，玉米和大豆期貨下跌，由于市場(chǎng)對(duì)巴西北部和中部降雨有利的預(yù)測(cè)，暫時(shí)紓緩了市場(chǎng)對(duì)阿根廷和巴西南部干燥天氣的擔(dān)憂，1月大豆上周五跌5.25美分，報(bào)1163美分;12月小麥跌5.25美分，報(bào)566.5美分;12月玉米跌5.5美分，報(bào)417美分。
艾德證券期貨投資策略總監(jiān)文錦輝表示，近日農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)攀升，主要是因?yàn)槊涝碌欣r(nóng)產(chǎn)品等出口，因此不僅農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，甚至商品價(jià)格也會(huì)趨升。第二，由于今年南美洲降雨量偏低，意味著南美洲的農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)有細(xì)少的缺口，惟11月中開(kāi)始南美洲有降雨，因此去到11月中旬農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格開(kāi)始回落。其次，在中美貿(mào)易協(xié)議下，中國(guó)持續(xù)從美國(guó)輸入大豆等農(nóng)產(chǎn)品，令全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格居高不下。
文錦輝續(xù)稱，由于中國(guó)內(nèi)地今年走出了非洲豬瘟的困境，并開(kāi)始重建生豬存欄量，刺激對(duì)農(nóng)作物的需求。國(guó)家商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，10月份生豬飼料產(chǎn)量比去年同期增長(zhǎng)64%，豬飼料需求也助推了玉米價(jià)格的水漲船高。他認(rèn)為，明年2、3月新的種植面積出爐后，才能預(yù)計(jì)到農(nóng)產(chǎn)品收成等。若然明年農(nóng)產(chǎn)品種植面積擴(kuò)大時(shí)，供應(yīng)增加，屆時(shí)價(jià)格也會(huì)回落。
文錦輝認(rèn)為，從美元走勢(shì)來(lái)看，明年基本上整個(gè)商品市場(chǎng)價(jià)格都會(huì)因?yàn)槊涝碌豢春?。他表示，小麥價(jià)格近日回落，可能因俄羅斯供應(yīng)多了，最近俄羅斯宣布出口小麥，從而增加全球的小麥供應(yīng)，小麥的價(jià)格也得以回落。由于玉米、大豆及小麥等價(jià)格已累升了不少，臨近年底調(diào)整屬正常。如果明年美元持續(xù)下跌時(shí)，這些農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格料仍然趨升。
看好小麥及大豆
蜂投財(cái)富資產(chǎn)管理董事總經(jīng)理史理生表示，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上升其中一個(gè)原因，是中美貿(mào)易協(xié)議下，內(nèi)地需要持續(xù)向美國(guó)大量輸入大豆等。再且，以中國(guó)這么大的農(nóng)產(chǎn)品入口大國(guó)兼消耗國(guó)，中國(guó)恐防中美脫鉤，需要有充足的糧食儲(chǔ)備，相信這會(huì)是其中一個(gè)原因。另一方面，是天氣反常因素，加上憧憬通脹重臨，美元下跌也是其中一因素，這些均有利于商品價(jià)格上升。
就多種不同的農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)，文錦輝表示，看好小麥及大豆。他指小麥?zhǔn)芑萦谕鈬?guó)對(duì)面粉的需求大，作為原材料的小麥也趨升。大豆則受惠于內(nèi)地對(duì)大豆需求龐大，加上中美貿(mào)易協(xié)議下，內(nèi)地持續(xù)從美國(guó)輸入大豆，價(jià)格易升難跌。
文錦輝預(yù)計(jì)，明年小麥價(jià)格有機(jī)會(huì)上升到650至680美分，大豆價(jià)格有機(jī)會(huì)升到1200美分至1280美分的位置。棉花價(jià)格亦會(huì)造好，料明年上升趨勢(shì)持續(xù)。他說(shuō)：「若然看好農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)，不要吼某價(jià)位來(lái)買(mǎi)入，只要你看好時(shí)，你心理上能夠承擔(dān)時(shí)就可入市?！?/p>
史理生亦指，比較看好小麥和大豆，美元跌勢(shì)有利農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。此外，即使拜登順利上臺(tái)成為美國(guó)新總統(tǒng)，都看不到中美關(guān)系會(huì)有大幅度改善。加上市場(chǎng)預(yù)期在拜登上場(chǎng)后疫情會(huì)好快消除，經(jīng)濟(jì)可望好轉(zhuǎn)，增加全球?qū)r(nóng)產(chǎn)品的需求。他預(yù)料，大豆短期內(nèi)會(huì)呈強(qiáng)勢(shì)，而小麥現(xiàn)已向上突破。
憧憬經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品需求
此外，文錦輝稱，疫苗進(jìn)展順利，市場(chǎng)憧憬經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，基本上大部分物品的價(jià)格都會(huì)上升，連帶商品價(jià)格、農(nóng)產(chǎn)品也會(huì)因需求增加而價(jià)格上漲。事實(shí)上，糖、銅價(jià)早已偷步炒上，現(xiàn)時(shí)銅價(jià)已重返到疫情前高位，糖價(jià)也累升了大半年，未來(lái)商品價(jià)格難再回落。他預(yù)期，2021年大宗商品、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將迎來(lái)一波比較大的向上行情。
「2008年金融海嘯后即迎來(lái)商品牛市，但今次疫情期間，QE政策比2008年更寬松，再加上財(cái)政政策來(lái)刺激基建項(xiàng)目上馬，未來(lái)資源價(jià)格料會(huì)炒上。」文錦輝說(shuō)。
文錦輝又稱，如果明年首季農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格和商品價(jià)格繼續(xù)上升，將意味經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇現(xiàn)象涌現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品及商品價(jià)格可望踏上上升軌道。相反，若明年第一季農(nóng)產(chǎn)品及商品價(jià)格掉頭回落或無(wú)法上升，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇憧憬或成泡影，全球經(jīng)濟(jì)可能走下坡。
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