原標(biāo)題：商品市場短期會受影響 期貨機構(gòu)積極冷靜應(yīng)對
當(dāng)前，我國南北方全面進入主汛期，防汛抗洪搶險救災(zāi)工作處于關(guān)鍵階段。繼國家防總7月2日啟動防汛Ⅳ級應(yīng)急響應(yīng)后，7月4日，水利部將水旱災(zāi)害防御Ⅳ級應(yīng)急響應(yīng)提升至Ⅲ級，防汛抗洪形勢嚴(yán)峻。有關(guān)統(tǒng)計顯示，截至7月3日，今年以來洪澇災(zāi)害先后造成貴州、四川、湖南、廣西、廣東、湖北等26?。▍^(qū)、市）1938萬人次受災(zāi)，121人死亡失蹤，87.5萬人次緊急轉(zhuǎn)移安置，1.7萬間房屋倒塌，農(nóng)作物受災(zāi)面積1560千公頃。
洪澇災(zāi)害對工業(yè)生產(chǎn)、生活消費、交通運輸都會產(chǎn)生影響。今年入汛以來的強降雨天氣對相關(guān)商品價格會產(chǎn)生怎樣的影響，影響有多大？專業(yè)投資機構(gòu)如何看待？近日，期貨日報記者分多路對今年入汛后的強降雨天氣對商品市場、行業(yè)機構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)的影響進行了摸底調(diào)查。
土壤墑情改善 利于農(nóng)作物生長
據(jù)期貨日報記者了解，今年夏收期間，我國北方絕大部分地區(qū)多晴少雨，夏收進展順利，河南等地在夏收結(jié)束后一度出現(xiàn)不利于玉米等夏季作物播種的情況，之后隨著降雨天氣的增多，土壤及時獲得水分，墑情得到較大改善，使得玉米、大豆等農(nóng)作物順利播種、出苗，利于幼苗生長以及一季稻栽插。
氣象部門公布的信息顯示，5月下旬至6月中旬，華北西南部、黃淮、西北地區(qū)東部、江淮、江漢等地降水量50—250毫米，較常年同期偏多，大部土壤墑情較好，利于夏玉米、夏大豆等作物播種。僅山西中部、河北西部等地部分地區(qū)降水持續(xù)偏少，無灌溉地區(qū)土壤墑情偏差。
目前，北方地區(qū)大部光溫正常，出現(xiàn)大范圍降雨過程，土壤墑情得到補充，利于春播作物和經(jīng)濟林果生長發(fā)育及夏播作物播種出苗。山西中北部等地部分地區(qū)土壤墑情偏差，黑龍江東部多低溫陰雨天氣，影響春玉米等作物生長。黃淮南部、江淮、江漢、江南中東部、華南北部和西部、西南地區(qū)東部出現(xiàn)大范圍強降雨過程，部分低洼農(nóng)田漬澇加重。華南東部、四川盆地西部、云南等地多晴少雨，水熱條件利于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。
中央氣象臺預(yù)計未來10天，西北地區(qū)東南部、華北中東部、東北地區(qū)有明顯降水過程，土壤墑情將得到補充，利于作物生長；西南地區(qū)東部、江漢、黃淮、江淮、江南北部等地累計雨量較常年同期偏多，與前期強降雨區(qū)域重疊，易導(dǎo)致低洼農(nóng)田出現(xiàn)漬澇災(zāi)害和病蟲害；江南、華南及陜西關(guān)中等地將有4—8天大于等于35℃的高溫天氣，對早稻灌漿結(jié)實和旱地作物生長不利。
河南滑縣小麥貿(mào)易商齊凱說，麥?zhǔn)蘸笠蛱旌瞪儆?，河南部分地區(qū)玉米種植推遲，春花生的生長與麥茬花生的點種也受到一定影響，一度提振玉米和花生油價格大幅上漲。不過，之后河南等地降雨一場接著一場，高溫、高濕天氣非常適合玉米等農(nóng)作物生長。
據(jù)了解，當(dāng)前，江南、華南大部早稻處于抽穗開花至灌漿乳熟階段，華南局地已成熟。如果這些地區(qū)今后仍出現(xiàn)較多降雨，那么早稻產(chǎn)量會受一定損失。東北、西北地區(qū)東部一季稻處于分蘗期，江淮、江漢、江南東部一季稻陸續(xù)進入分蘗期，西南地區(qū)一季稻大部分處于分蘗至拔節(jié)期，四川和云南局地已孕穗抽穗。這些地區(qū)的降雨還不會對稻谷生長產(chǎn)生不利影響。
目前，華北、黃淮、西北地區(qū)夏玉米處于三葉至七葉期，西南地區(qū)處于拔節(jié)至吐絲期。東北地區(qū)、華北、西北地區(qū)東部春玉米處于七葉至拔節(jié)期，西南地區(qū)東部、新疆天山地區(qū)及北部處于拔節(jié)至吐絲期，廣西處于乳熟至成熟收獲階段。這些地區(qū)玉米生長正需要大量水分。
黃河流域、長江流域的棉花大部分處于第五真葉至現(xiàn)蕾開花期，新疆大部分進入開花至開花盛期。東北地區(qū)大豆處于第三真葉至分枝期，黑龍江和吉林局地已進入開花期，江南處于鼓粒期，黃淮地區(qū)夏大豆進入播種出苗至第三真葉期。此時棉花與大豆生長也需要大量水分，因此棉花與大豆的生長情況也比較好。
私募：關(guān)注汛情變化 暫未調(diào)整策略
私募機構(gòu)是如何看待強降雨對商品市場影響的，有沒有采取相應(yīng)的應(yīng)對措施和預(yù)案呢？
上海桑鷹資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理高勇認(rèn)為，強降雨天氣對商品市場的影響主要體現(xiàn)在需求端，暴雨不會影響需求總量但會影響節(jié)奏，對生產(chǎn)端的影響比較小，短期的供過于求會導(dǎo)致商品庫存上升，進而對現(xiàn)貨價格構(gòu)成壓制。
持續(xù)的強降雨影響最為直接的是農(nóng)產(chǎn)品。上海一家私募機構(gòu)基金經(jīng)理告訴期貨日報記者，強降雨帶來的洪澇災(zāi)害對農(nóng)作物生產(chǎn)的影響時間通常較短，因為洪澇災(zāi)害只是短期事件，而且目前主要是集中在南方地區(qū)，影響主要體現(xiàn)在局部洪澇嚴(yán)重的地區(qū)。南方種植農(nóng)作物以水稻為主，受暴雨影響相對較小，谷物商品中玉米、大豆主產(chǎn)區(qū)基本在東北三省一區(qū)，甘蔗主產(chǎn)區(qū)在廣西，棉花主產(chǎn)區(qū)在新疆，這些地區(qū)目前還未受洪澇災(zāi)害影響，不會導(dǎo)致相關(guān)商品發(fā)生大的供需變化。
“相對來說，洪澇災(zāi)害對養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的影響可能更為明顯。以水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)為例，洪澇會影響魚類采食，進而對菜粕、豆粕的消費產(chǎn)生負面影響。”該基金經(jīng)理說，“不過總體來看，暴雨天氣對市場影響主要還是體現(xiàn)在對投資者心理的影響上，短期內(nèi)可以得到修復(fù)，目前公司在策略上沒有做出大的調(diào)整。”
也有以量化投資為主的私募機構(gòu)相關(guān)負責(zé)人告訴記者，暴雨天氣可能帶來的商品市場波動對公司基于量化策略的商品投資不會產(chǎn)生大的影響，只要災(zāi)害不影響市場成交量和活躍度，關(guān)注市場波動率變化的量化CTA策略就會有交易機會。
行業(yè)機構(gòu)：視情況調(diào)整與客戶合作細節(jié)
今年入汛后的強降雨令貴州、四川、湖南、廣西、廣東、湖北等26省（區(qū)、市）遭受洪澇災(zāi)害。
期貨日報記者從多家期貨行業(yè)機構(gòu)了解到，除風(fēng)險管理公司部分現(xiàn)貨業(yè)務(wù)會受到因強降雨導(dǎo)致的運輸物流限制影響外，期貨行業(yè)機構(gòu)多數(shù)業(yè)務(wù)對外部物理環(huán)境要求較小。目前，上海、江蘇、浙江、湖北等地的期貨公司及風(fēng)險管理公司業(yè)務(wù)均正常運營。湖北處于長江中下游，每年雨季都會不同程度受到災(zāi)害性天氣影響，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)對汛期情況也都有較好的應(yīng)對經(jīng)驗。
據(jù)長江期貨副總裁史萍介紹，根據(jù)歷史經(jīng)驗，一般洪澇災(zāi)害對當(dāng)?shù)亟煌?、物流有明顯的階段性影響，但交通受阻不會長時間持續(xù)。
“截至目前，武漢市區(qū)及周邊地區(qū)的交通保持通暢，期貨公司業(yè)務(wù)都正常進行。”她介紹，而且經(jīng)過今年年初疫情的“大考”，長江期貨作為湖北地區(qū)的期貨公司，已經(jīng)具備了更完善、更強的應(yīng)急、遠程處理業(yè)務(wù)的能力。
長江期貨的風(fēng)險管理子公司——長江產(chǎn)業(yè)金融的業(yè)務(wù)也在正常推進。長江產(chǎn)業(yè)金融總經(jīng)理盧夢驍告訴記者，湖北地區(qū)養(yǎng)殖業(yè)發(fā)達，公司養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)客戶較多，“相比種植業(yè)，養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)受天氣影響相對較小，從近兩日了解到的情況看，災(zāi)害性天氣對公司養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)客戶的影響有限”。記者了解到，除常規(guī)業(yè)務(wù)外，今年長江產(chǎn)業(yè)金融還參與了多個“大商所農(nóng)民收入保障計劃”針對湖北的“保險+期貨”項目，以幫助當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)盡快從疫情中恢復(fù)生產(chǎn)，實現(xiàn)后續(xù)穩(wěn)健經(jīng)營。
“這些項目在前幾個月就已經(jīng)完成實地調(diào)研，而且項目準(zhǔn)備工作基本完成，預(yù)計7月中下旬就開始進場對沖。”盧夢驍表示，如果后期天氣等其他因素對當(dāng)?shù)叵嚓P(guān)產(chǎn)業(yè)造成較大負面影響，公司也會酌情根據(jù)客戶需求調(diào)整項目細節(jié)，以及其他業(yè)務(wù)的相關(guān)內(nèi)容，盡最大努力保障客戶穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營。
從種植業(yè)看，浙商期貨產(chǎn)業(yè)研究所所長藍旻告訴記者，除遭受洪澇災(zāi)害的地區(qū)外，北方山東等沿海地區(qū)可能也會受到臺風(fēng)“侵害”。
魯證資本副總經(jīng)理王洪刊也表示，從前兩年的情況看，北方地區(qū)“保險+期貨”項目中特別是棉花、大豆項目覆蓋地區(qū)因臺風(fēng)天氣，產(chǎn)量大幅下降。雖然近期暴雨天氣對今年已實施的“保險+期貨”項目推進影響不是很大，但未來可能需要進一步增強“保險+期貨”保障力度，擴大保障覆蓋范圍。
“目前部分收入保險的參與公司正計劃聯(lián)合地方政府做好防災(zāi)工作。期貨公司也積極配合‘保險+期貨’項目的宣傳和推廣，鼓勵農(nóng)戶積極投保，降低災(zāi)害風(fēng)險。”藍旻介紹。
（文章來源：期貨日報）
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