五一假期，市場憂慮新冠疫情影響中美關(guān)系，可能對美棉的采購不利，國際棉價小幅下跌。筆者認(rèn)為，美棉出口暴增印證了中國可能增加儲備棉的傳言，特朗普對疫情甩鍋更可能是競選噱頭，棉花市場處于底部震蕩等風(fēng)來狀態(tài)沒有改變。
據(jù)USDA，4月23日當(dāng)周，中國大幅增加了對美棉的采購9.6萬噸，導(dǎo)致2019/20年度美棉當(dāng)周凈簽約銷售意外增加9.9萬噸?，F(xiàn)在回過頭來看4月24日“中國可能收儲100萬噸棉花”的傳言，一定程度上得到了印證。筆者認(rèn)為，趁低價增加棉花儲備，既有利于保障中國的用棉安全，又有利于完成第一階段協(xié)議。截至4月23日，美國累計(jì)凈簽約出口2019/2020年度棉花365萬噸，占預(yù)期年度出口總量的111.8%；累計(jì)裝運(yùn)234.5萬噸，裝運(yùn)率64.2%。其中，中國累計(jì)凈簽約2019/2020年度美棉59.7萬噸，占美棉已簽約量的16.3%；裝運(yùn)28.9萬噸，裝運(yùn)率48.4%。
中國增加對美棉采購的數(shù)據(jù)沒能刺激美棉進(jìn)一步走高，可能是此前市場已經(jīng)對此進(jìn)行部分定價，更主要的原因是特朗普企圖將新冠疫情責(zé)任甩鍋給中國并提出加征關(guān)稅索賠的設(shè)想，市場憂慮中美關(guān)系前景可能影響美棉出口裝運(yùn)。筆者認(rèn)為，特朗普對疫情甩鍋更可能是競選噱頭，從道理上和國家實(shí)力對比上這種強(qiáng)盜邏輯均無實(shí)現(xiàn)可能。不過，也要防止對市場情緒方面的負(fù)面影響，后市繼續(xù)跟蹤其相關(guān)言論和具體行動。
假期美棉種植情況保持正常，截至5月4日，美棉種植進(jìn)度為18%，近五年均值17%。印度疫情愈發(fā)嚴(yán)重，封國延長至5月17日，對棉花種植進(jìn)度不利。近期要關(guān)注美東時間5月12日，USDA發(fā)布的最2019/20年度供需的最終預(yù)估和對于2020/21年度的前瞻預(yù)測。
(文章來源：中糧期貨研究中心 文章作者：付斌)
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