周二國(guó)內(nèi)豆類油脂期價(jià)延續(xù)粕強(qiáng)油弱的格局,油脂期價(jià)調(diào)整步伐有所放緩,相比之下粕類期價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì),豆粕盤中漲幅近 1%,油粕比價(jià)徘徊不前,市場(chǎng)資金挺粕拋油跡象明顯。
隨著節(jié)前備貨需求啟動(dòng),油廠豆粕庫存加速下滑,部分油廠出現(xiàn)限提現(xiàn)象。基差走強(qiáng)支撐油廠挺粕心理,市場(chǎng)粕強(qiáng)油弱格局再現(xiàn)。雖然美豆主產(chǎn)區(qū)天氣略有改善,令短期天氣炒作存在降溫預(yù)期,美豆期價(jià)累積的風(fēng)險(xiǎn)升水短期存在繼續(xù)回落的風(fēng)險(xiǎn),但從季節(jié)性的角度來看,美豆期價(jià)在天氣
炒作的大背景下,總體走勢(shì)上將繼續(xù)保持易漲難跌的格局,繼續(xù)給國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)提供進(jìn)口成本支撐。后期關(guān)注國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求增量對(duì)庫存去化的影響,決定豆類期價(jià)上行空間。短期來看,粕類市場(chǎng)表現(xiàn)依然偏強(qiáng),整體多頭思路維持。
相比之下,近期油脂市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇,國(guó)際油脂市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)集中在棕櫚油之上,雖然棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增幅明顯,但棕櫚油出口變化已經(jīng)成為市場(chǎng)更加關(guān)注的焦點(diǎn)。尤其是印度國(guó)內(nèi)疫情變化將影響印度對(duì)棕櫚油的需求預(yù)期,這可能削弱棕櫚油需求季節(jié)性回暖的強(qiáng)度,同時(shí)國(guó)際棕櫚油庫存變化也將存在不確定性。
國(guó)內(nèi)油脂需求季節(jié)性回暖趨勢(shì)不變,庫存延續(xù)去化表現(xiàn),雖然油脂去庫存的節(jié)奏不及豆類,但在需求持續(xù)好轉(zhuǎn)的背景下,國(guó)內(nèi)油脂整體向下調(diào)整空間將十分受限,短期仍需以強(qiáng)勢(shì)動(dòng)蕩思路對(duì)待。
(文章來源:寶城期貨)
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